Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động thông báo mua lại cổ phiếu quỹ như sau: 20210707_20210707 - MWG - Thong Bao Mua Lai Co Phieu Cua CBCNV Lam CP Quy.pdf. HOSE. Mua lại cổ phiếu theo hình thức đấu giá kiểu Hà Lan. Đây là một hình thức mới xuất hiện ở Mỹ vào những năm 1980 mà các công ty có thể thay thế cho phương thức chào mua công khai với giá cố định. Đến cuối năm 1980, mỗi năm có hơn hai mươi công ty ở Mỹ thực hiện Khi công ty mua lại cổ phiếu bị định giá quá cao tức là công ty đó đang hủy hoại lợi ích của cổ đông. Công ty sẽ được lợi hơn nếu dùng số tiền đó để trả cổ tức, để cổ đông có thể đầu tư số tiền đó hiệu quả hơn. 2. Để tăng thu nhập trên mỗi cổ Luật Chứng khoán 2019 có hiệu lực từ đầu năm nay quy định về việc công ty đại chúng mua lại cổ phiếu quỹ của chính mình khá chi tiết từ điều kiện để mua lại cổ phiếu, trường hợp không được mua lại. Cụ thể, công ty đại chúng muốn mua lại cổ phiếu của chính mình phải tiến hành xin ý kiến cổ Dịch trong bối cảnh "ĐỂ MUA LẠI CỔ PHIẾU" trong tiếng việt-tiếng anh. ĐÂY rất nhiều câu ví dụ dịch chứa "ĐỂ MUA LẠI CỔ PHIẾU" - tiếng việt-tiếng anh bản dịch và động cơ cho bản dịch tiếng việt tìm kiếm. Mua lại trái phiếu trước hạn, hoán đổi trái phiếu 1. Doanh nghiệp phát hành được mua lại trước hạn hoặc hoán đổi trái phiếu. Phương án chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu đối với trường hợp chào bán trái phiếu chuyển đổi (điều kiện, thời hạn, tỷ lệ TIÊU CHÍ. CHUYỂN NHƯỢNG CỔ PHẦN. MUA LẠI CỔ PHẦN. Bản chất. Là việc bán cổ phần giữa những cổ đông công ty cổ phần với nhau hoặc với người khác không phải là cổ đông công ty theo thủ tục và trình tự do Luật Doanh nghiệp quy định. ("Cổ phần được tự do chuyển nhượng" trừ những trường hợp pháp 2. Tổng số lượng cổ phiếu đăng ký mua lại để làm cổ phiếu quỹ: 1.115.500 cổ phiếu. 3. Mục đích mua lại cổ phiếu: Thu hồi cổ phiếu đã phát hành theo chương trình lựa chọn cho người lao động do nghỉ việc trong thời gian cam kết nắm giữ theo Quy chế phát hành của Vay Tiền Trả Góp Theo Tháng Chỉ Cần Cmnd Hỗ Trợ Nợ Xấu. Việc công ty phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ khi mua lại cổ phiếu quỹ trong thời gian ngắn 10 ngày sẽ tạo thêm những thủ tục không cần thiết, giảm tính tự chủ và linh hoạt. Dồn dập đăng ký mua cổ phiếu quỹ trong những tháng cuối năm Từ tháng 10 đến nay, nhà đầu tư chứng khoán chứng kiến hàng loạt doanh nghiệp công bố phương án và đăng ký thực hiện mua lại cổ phiếu để làm cổ phiếu quỹ. Bên cạnh việc Thế giới Di Động mua lại cổ phiếu ưu đãi ESOP của cán bộ, công nhân nghỉ làm với số lượng khá nhỏ thì đã có những doanh nghiệp lên kế hoạch mua cổ phiếu quỹ với tỷ trọng lớn như Vicostone, Maritime Bank, Hodeco ... Cụ thể, mới đây Hội đồng quản trị HĐQT công ty cổ phần Vicostone Mã VCS đã thông qua phương án mua lại 3,2 triệu cổ phiếu quỹ nhằm tái cơ cấu ngắn hạn, dài hạn. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ thặng dư vốn cổ phần hoặc các nguồn khác. Đáng chú ý, đầu tháng 10, HĐQT Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam Maritime Bank - mã MSB dự chi 770 tỉ đồng để mua lại tối đa 70 triệu cổ phiếu quỹ với giá dự kiến đồng/cp. Thời gian thực hiện dự kiến tháng 10. Bên cạnh đó, đầu tháng 11, CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu Hodeco - mã HDC thông báo sẽ mua 5 triệu cổ phiếu quỹ trong quý I. Thời điểm bắt đầu giao dịch cổ phiếu quỹ tối đa là 15 ngày sau khi được UBCKNN chấp thuận phương án. Giá mua theo giá thị trường nhằm bình ổn giá cổ phiếu. Trước việc giá cổ phiếu giảm hơn 50% so với đầu năm, mới đây HĐQT CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh Haxaco - mã HAX cũng thông qua phương án về việc mua 1 triệu cổ phiếu quỹ. Thời gian thực hiện dự kiến trong tháng 11/2018 – 1/2019 và sau khi được UBCKNN chấp thuận. Mua cổ phiếu quỹ có còn dễ? Để tránh chuyện nhiều doanh nghiệp lợi dụng mua cổ phiếu quỹ nhằm kích giá, tăng cầu, Bộ Tài Chính đã soạn thảo Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi quy định việc mua cổ phiếu quỹ sẽ thuộc thẩm quyền của đại hội đồng cổ đông và doanh nghiệp phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ. Các trường hợp mua lại cổ phiếu quỹ theo yêu cầu của cổ đông theo quy định tại Luật Doanh nghiệp; hoặc mua lại cổ phiếu của cán bộ công nhân viên theo quy chế phát hành cổ phiếu cho người lao động của công ty, mua lại cổ phiếu lẻ theo phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu hay trường hợp công ty chứng khoán mua lại cổ phiếu của chính mình để sửa lỗi giao dịch hoặc mua lại cổ phiếu lô lẻ… thì không yêu cầu có nghị quyết đại hội đồng cổ đông thông qua phương án và các yêu cầu khác về điều kiện mua cổ phiếu quỹ. Trong vòng 10 ngày kể từ khi hoàn tất mua vào cổ phiếu quỹ, doanh nghiệp phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ tương ứng với tổng mệnh giá lượng cổ phiếu mua vào. Ngoài việc thay đổi về thẩm quyền ra quyết định mua vào cổ phiếu quỹ, công ty chứng khoán thực hiện, nguồn vốn mua cổ phiếu quỹ….Dự thảo cũng yêu cầu về việc cung cấp tình trạng tài chính doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ. Cụ thể, công ty đại chúng không được mua lại cổ phiếu của chính mình nếu đang có nợ quá hạn căn cứ vào báo cáo tài chính năm gần nhất được kiểm toán trường hợp thời điểm dự kiến mua lại cổ phiếu quá 6 tháng kể từ thời điểm kết thúc năm tài chính, việc xác định nợ quá hạn được căn cứ vào báo cáo tài chính bán niên gần nhất được kiểm toán hoặc soát xét. Giảm vốn điều lệ sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp? Tại hội thảo đóng góp ý kiến đối với dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi diễn ra ngày 14/11, nhiều doanh nghiệp bày tỏ quan điểm lo lắng và mong muốn xem xét kỹ quy định này. Đại diện Công ty TNHH quỹ Manulife Việt Nam cho biết, công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mình làm cổ phiếu quỹ là một hoạt động bình thường của doanh nghiệp, được luật pháp công nhận và được cổ đông thông qua. Việc công ty mua lại cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ sẽ tạo thêm tính thanh khoản cũng như tính hấp dẫn của cổ phiếu thông qua việc bán lại cổ phiếu quỹ trên sàn giao dịch khi điều kiện thị trường tốt hơn, từ đó tạo ra giá trị thặng dư cho công ty và cổ đông. Vì vậy, việc quy định công ty bắt buộc phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ khi mua lại cổ phiếu quỹ nhất là trong một thời gian ngắn 10 ngày như trong quy định của Dự Thảo Luật Chứng khoán sửa đổi sẽ tạo thêm những thủ tục không cần thiết, gây khó khăn, cũng như làm giảm tính tự chủ, linh hoạt của các công ty. Theo vị đại diện này, quy định chỉ nên được áp dụng trong trường hợp công ty và đại hội cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu để giảm vốn điều lệ trong những điều kiện nhất định. Trong khi đó CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk - mã VNM đề nghị dự thảo Luật Chứng khoán cần làm rõ việc phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ trong vòng 10 ngày kể từ ngày kết thúc việc mua cổ phiếu quỹ. Trường hợp mua lại cổ phiếu ESOP thì trong vòng 10 ngày kể từ ngày đại hội đồng cổ đông thường niên thông qua Nghị quyết có nội dung số lượng ESOP được mua theo báo cáo. Nếu được cổ đông thông qua thì công ty có được phân hối ESOP đã mua lại cho nhân viên theo một chương trình phúc lợi nào đó của công ty không hay bắt buộc phải giảm vốn điều lệ? Hay như đại điện CTCP Tập đoàn đầu tư địa ốc Nova Novaland – mã NVL cho rằng yêu cầu phải giảm vốn điều lệ khi mua lại cổ phiếu của công ty sẽ gây khó khăn cho hoạt động công ty đại chúng. Cụ thể, công ty thường xuyên mua lại cổ phiếu thưởng đã phát hành cho cán bộ nhân viên khi nghỉ việc hoặc các trường hợp khác theo quy chế phát hành sau đó bán lại, thưởng cho cán bộ nhân viên khác, theo đại diện Novaland, hoạt động này diễn ra thường xuyên. Do vậy, nếu yêu cầu phải thực hiện thủ tục giảm vốn điều lệ, sau đó phải làm thủ tục tăng vốn điều lệ khi phát hành thêm cổ phiếu sẽ phát sinh thêm nhiều thủ tục hành chính cho công ty. Trước những ý kiến trên, UBCKNN cho biết sẽ xem xét và cân nhắc để đưa quy định mua cổ phiếu quỹ hợp tình, hợp lý hơn. Hiện nay, thủ tục giảm vốn điều lệ được quy định tại khoản 4 điều 68 luật Doanh nghiệp 2014. Theo đó, trong thời hạn 10 ngày, kể từ ngày hoàn thành việc tăng hoặc giảm vốn điều lệ, công ty phải thông báo bằng văn bản đến Cơ quan đăng ký kinh doanh. Thông báo phải có các nội dung như Tên, địa chỉ trụ sở chính, mã số doanh nghiệp; Vốn điều lệ, số vốn dự định tăng hoặc giảm; Thời điểm, lý do và hình thức tăng hoặc giảm vốn; Họ, tên, chữ ký của người đại diện theo pháp luật của doanh nghiệp... Trong vòng 3 ngày, Phòng Đăng ký kinh doanh của Sở Kế hoạch và Đầu tư của tỉnh/thành phố sẽ có trách nhiệm xem xét tính hợp lệ của hồ sơ và thực hiện thủ tục thay đổi giảm vốn điều lệ cho công ty. Trường hợp từ chối bổ sung vào hồ sơ đăng ký kinh doanh thì Phòng Đăng ký kinh doanh của Sở Kế hoạch và Đầu tư của tỉnh/thành phố có trách nhiệm thông báo bằng văn bản cho doanh nghiệp biết. Thông báo phải nêu rõ lý do, các yêu cầu sửa đổi, bổ sung nếu có. Mục Lục1. Mua lại cổ phiếu là gì?2. Tại sao các công ty mua lại cổ phiếu?3. Tái đầu tư cho tăng trưởng4. Nhà quản lý doanh nghiệp cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp 5. Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng nhìn mạnh mẽ hơn6. Mua lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí hoặc giữ giá cổ phiếu 7. Mua lại có thể thân thiện với thuế hơn đối với các nhà đầu tư8. Mua lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởng9. Những hạn chế của việc mua lại cổ phiếu Cổ tức là cách nổi tiếng mà các công ty trả lại vốn cho các cổ đông, nhưng mua lại cổ phiếu cũng quan trọng không kém. Mua lại cổ phiếu là một trong chiến lược phân bổ lợi nhuận của nhiều công ty giao dịch công khai. Đây là một bản tóm tắt về cách thức mua lại cổ phiếu hoạt động, tại sao các công ty có thể chọn mua lại, những điều quan trọng khác cần biết về mua lại cổ phiếu và ý nghĩa của chúng đối với nhà đầu Mua lại cổ phiếu là gì?Giả sử một công ty muốn trả lại một phần lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Thay vì cho họ tiền mặt, một công ty có thể chọn mua lại cổ phiếu của chính công ty và đưa một số lượng cổ phiếu ra khỏi tình trạng tự hai cách chính mà các công ty có thể chọn để chia sẻ một số lợi nhuận của mình cho các nhà đầu tư. Phương pháp phân phối lợi nhuận quen thuộc nhất cho các nhà đầu tư là thông qua cổ tức. Tuy nhiên, mua lại cổ phiếu có thể cũng quan trọng như vậy, nếu không nói thậm chí còn hơn thế. Mua lại và cổ tức là 2 hình thức trả lại lợi nhuận hoàn toàn khác nhau. Các công ty có thể chọn thực hiện kết hợp của cả mua lại cổ phiếu và cổ tứcVí dụ Wells Fargo đã trả lại tổng cộng 25,8 tỷ đô la vốn cho các cổ đông vào năm 2018. 17,9 tỷ đô la trong số này được chi trả dưới hình thức mua lại cổ phiếu nhờ một ủy quyền mua lại khổng lồ. Trong khi 7,9 tỷ đô la khác được trả trực tiếp cho nhà đầu tư dưới dạng cổ tức. 2. Tại sao các công ty mua lại cổ phiếu?Dưới đây, chúng tôi sẽ đưa ra một vài lý do phổ biến nhất mà các công ty có thể chọn mua lại cổ phiếu, theo sau là một lời giải thích ngắn gọn về mỗi lý do Tái đầu tư cho tăng trưởng. Nhà quản lý cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp. Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng trông mạnh mẽ lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí trong thời gian khó lại có thể thân thiện hơn với thuế cho các nhà đầu lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởng. 3. Tái đầu tư cho tăng trưởngKhi một công ty kiếm được lợi nhuận, có ba lựa chọn chính về những gì họ có thể làm với tiền của mình, ngoài việc đơn giản dự trữ tiền mặt. Chúng tôi đã đề cập đến hai trong số đó – cổ tức và mua lại cổ phiếu. Ngoài ra, các công ty có thể chọn sử dụng một số hoặc thậm chí tất cả lợi nhuận của mình để tái đầu tư vào doanh nghiệp trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng. Đây là lý do tại sao nhiều công ty công nghệ đang phát triển nhanh chóng như Square, Netflix và thường không trả cổ tức hoặc mua lại cổ với các công ty như vậy, đội ngũ quản lý của họ nghĩ rằng cách thông minh nhất để phát triển công ty là đưa lợi nhuận vào việc tái đầu tư. Mặt khác, nhiều công ty có tiềm năng hạn chế để tái đầu tư mang lại mức tăng trưởng cao. Hãy nghĩ về các công ty khổng lồ như Procter & Gamble, Coca-Cola và Bank of America. Mặc dù các công ty này chắc chắn có một số cơ hội tăng trưởng, nhưng không có cách nào họ có thể có trách nhiệm dành tất cả lợi nhuận của mình để thúc đẩy tăng trưởng và hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận cao từ khoản đầu tư của họ. Hơn nữa, các công ty như thế này không muốn bơm tất cả lợi nhuận của họ vào cổ tức. Vì vậy, ngoài các chính sách cổ tức của họ, các công ty như thế này có xu hướng chấp nhận mua lại như một cách để tạo ra giá trị cho cổ đông. >> Xem thêm bài viết về IPO là gì để biết cách doanh nghiệp trở nên khổng lồ như thế nào4. Nhà quản lý doanh nghiệp cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp Đây là một trong những lý do rõ ràng hơn để việc mua lại cổ phiếu trở nên có ý nghĩa. Nếu nhà quản lý cảm thấy rằng cổ phiếu của một công ty đang giao dịch với giá thấp hơn giá trị thực của nó, thì việc mua lại có thể là một cách làm thông ban quản lý công ty tiến hành phân tích và xác định rằng mỗi cổ phiếu của công ty có giá trị nội tại là 100 nghìn đồng. Nhưng hiện tại, cổ phiếu chỉ giao dịch với giá 80 nghìn đồng. Như vậy việc mua lại sẽ tạo ra 20 nghìn đồng giá trị tức thời cho các cổ đông trên mỗi cổ phiếu mà họ chọn mua lại. Đây là lý do tại sao nhiều công ty có chương trình mua lại rất linh hoạt. Bạn có thể nghe thấy một cái gì đó như ban lãnh đạo doanh nghiệp có thể mua lại tới 1000 tỷ đồng cổ phiếu trong mười hai tháng tới. Một trong những kế hoạch mua lại nổi tiếng hơn trong lịch sử gần đây là của Berkshire Hathaway, để giải quyết vấn đề tiền mặt ngày càng tăng của công Warren Buffetts cho phép công ty mua lại số lượng cổ phiếu mà họ muốn. Giao dịch sẽ xảy ra khi cả Buffett và Phó Chủ tịch Charlie Munger đều đồng ý rằng họ mua cổ phiếu có giá giảm đáng kể so với giá trị nội tại của Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng nhìn mạnh mẽ hơnHiệu quả của việc mua lại cổ phiếu là sẽ có ít cổ phiếu tự do free float. Xét cho cùng, nếu một công ty có một triệu cổ phiếu đang lưu hành và mua lại trong số đó. Họ sẽ có cổ phiếu đang lưu hành sau khi hoàn tất việc mua lại. Tuy nhiên, chúng ta cần phải xem xét chính xác điều này có nghĩa là gì? Sau khi hoàn tất mua lại, lợi nhuận của công ty sẽ được chia cho số cổ phiếu ít hơn trước. Điều này làm cho thu nhập của công ty cao hơn trên cơ sở trên mỗi cổ phần. Ví dụ Giả sử rằng lợi nhuận của một công ty trong một năm nhất định là 5 triệu đô la. Nếu có một triệu cổ phiếu đang lưu hành, điều này có nghĩa là thu nhập trên mỗi cổ phiếu, hoặc EPS là $ 5,00. Bây giờ, nếu công ty đã mua lại 50,000 cổ phiếu của nó, lợi nhuận 5 triệu đô la sẽ được chia đều trên cổ phiếu. Điều đó có nghĩa cổ phiếu sẽ có giá 5,26 đô la mỗi cổ phiếu. Nói cách khác, chỉ số EPS của công ty sẽ cao hơn 5% sau khi mua lại, mặc dù lợi nhuận là như nhau. Điều này cũng có thể giúp tăng trưởng thu nhập nhìn có vẻ tốt hơn theo thời gian. Vd Cùng công ty này đã kiếm được tổng lợi nhuận 5,5 triệu đô la vào năm sau, tăng 10% so với 5 triệu đô la mà nó kiếm được trong năm trước. Tuy nhiên, công ty đã mua lại cổ phiếu khác, khiến số cổ phiếu đang lưu hành của nó chỉ còn vào cuối năm. Chia 5,5 triệu đô la cho đô la cho thấy EPS là đô la – tăng 15% so với năm trước. Chỉ 10% số tiền này là tăng trưởng lợi nhuận thực tế, và phần còn lại đơn giản là vì có ít cổ phiếu hơn để phân chia lợi nhuận. 6. Mua lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí hoặc giữ giá cổ phiếu Các nhà đầu tư kỳ vọng cổ tức sẽ ổn định và có thể dự đoán được. Nếu chúng tăng theo thời gian, đó là một điểm cộng rõ ràng. Mặt khác, có một số cách để làm cho giá cổ phiếu giảm nhanh hơn bằng cách cắt hoặc loại bỏ cổ tức do thiếu lợi nhuận. Nói cách khác, các công ty muốn làm mọi thứ trong khả năng của mình để ngăn chặn việc phải cắt giảm cổ tức. Vì vậy nhiều người có xu hướng giữ cổ tức ở mức thấp hợp lý trong tổng lợi nhuận. Ví dụ Một công ty chỉ trả 30% lợi nhuận dưới dạng cổ tức. Trong trường hợp lợi nhuận của công ty giảm tới 70%, họ vẫn đủ tiền để chi trả cổ tức. Mặt khác, mua lại là một hình thức hoàn vốn ít tốn kém. Vì vậy, các doanh nghiệp thường có kế hoạch mua lại cổ phiếu linh hoạt theo thị trường. Khi thời điểm khó khăn và lợi nhuận thu hẹp, một công ty có thể chỉ cần quyết định mua lại cổ phiếu giúp giá cổ phiếu trụ vững. Chiến lược mua lại cũng được cách doanh nghiệp Việt Nam áp dụng khi thị trường chứng khoán Việt Nam lao dốc bởi dịch Mua lại có thể thân thiện với thuế hơn đối với các nhà đầu tưTừ góc độ nhà đầu tư, mua lại cổ phiếu có thể là một phương thức hoàn vốn thích hợp hơn vì liên quan đến thuế. Nếu bạn giữ cổ phiếu trong một tài khoản môi giới tiêu chuẩn thì bạn có thể sẽ phải trả thuế cho cổ tức mà bạn nhận được mỗi năm. Mặt khác, bạn không phải trả thuế cho giá cổ phiếu tăng cao cho đến khi bạn bán khoản đầu tư. Mua lại giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và do đó có thể giúp tăng giá cổ phiếu. Miễn là bạn giữ cổ phiếu trong tài khoản của mình, bạn sẽ không phải trả một khoản thuế đầu tư tỷ phú Warren Buffett đã sử dụng lập luận chính xác này khi thảo luận về lý do tại sao Berkshire Hathaway không trả cổ tức. Nói tóm lại, nó mang lại cho nhà đầu tư sự linh hoạt về thuế. Buffett cảm thấy rằng nếu các cổ đông của Berkshire cần thu nhập, họ có thể chỉ cần chọn bán một tỷ lệ cổ phần nhất định mỗi năm. Mặt khác, nếu các nhà đầu tư không cần thu nhập, họ có thể chọn để cổ phiếu của mình tăng trưởng vô thời hạn mà không lo phải nhận hóa đơn lý do này, Berkshires thường xuyên mở rộng chương trình mua lại và không chia cổ Mua lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởngNhiều công ty cung cấp cổ phiếu thưởng cho nhân viên của họ. Điều này có thể có tác động làm giảm giá trị cổ phiếu theo thời gian. Ví dụ Một công ty có một triệu cổ phiếu đang lưu hành. Họ phát hành cổ phiếu mới cho nhân viên của mình trong năm nay dưới dạng cổ phiếu thưởng. Số lượng cổ phiếu này chiếm đến 2% số lượng cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, nếu công ty chọn mua lại cổ phiếu, điều đó sẽ phủ nhận hiệu quả giá cổ phiếu suy giảm do việc phát hành cổ phiếu mới cho nhân viên. 9. Những hạn chế của việc mua lại cổ phiếu Mua lại cổ phiếu đã trở thành chủ đề gây tranh cãi, chủ yếu vì lý do kinh tế mà chúng tôi sẽ đề cập sau đâyMua lại có thể làm giảm dự trữ tiền mặt của một công ty. Điều này làm cho lượng tiền mặt ít hơn trong thời điểm khó khăn. Việc làm này khiến cho bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp trông kém lành mạnh hơn. Hiểu đơn giản, một công ty có 1000 tỷ tiền mặt trong ngân hàng trông có vẻ khỏe mạnh hơn đáng kể so với doanh nghiệp đã dành phần lớn tiền mặt cho việc mua lại cổ phiếu. Điều này đặc biệt đúng nếu một công ty sử dụng nợ để sử dụng cho việc mua lại cổ phiếu của mình. Ví dụ Một công ty có thể vay tiền với lãi suất 3%. Doanh nghiệp xác định rằng xác định rằng giá của cổ phiếu sẽ tăng 7% nếu như họ sử dụng số tiền vay này để thực hiện việc mua lại cổ phiếu. Đây có vẻ như là một ý tưởng thông minh. Tuy nhiên, loại chiến lược này nên được sử dụng rất cẩn thận. Bởi vì giá cổ phiếu có thể suy giảm nếu nền kinh tế chuyển biến xấu. Các nhà quản lý không thể dự đoán giá tương lai cổ phiếu công ty của chính họ. Vì vậy, công ty hoàn toàn có thể trả giá đắt. Ví dụ Nếu một công ty mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ đô la với giá 100 đô la mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu tiếp tục giảm xuống còn 80 đô la. Việc mua lại đã phá hủy một cách hiệu quả giá trị cổ phiếu của cổ câu hỏi logic mà các nhà đầu tư thường hỏi là “Điều gì xảy ra với cổ phiếu sau khi một công ty mua lại?”Có hai khả năng chínhCông ty có thể chọn rút lại cổ phần mà họ mua lại, đưa chúng ra khỏi thị trường chứng khoán một cách hiệu quả. Ngoài ra, công ty có thể quyết định giữ cổ phiếu trong kho bạc của mình. Trong trường hợp đó, chúng sẽ được gọi là cổ phiếu quỹ và có thể được phát hành lại vào một thời điểm nào đó trong tương Làm thế nào để các công ty mua lại cổ phần? Cho đến nay, cách phổ biến nhất mà các công ty mua lại cổ phần của họ là trên thị trường mở. Nói cách khác, công ty sẽ sử dụng một nhà môi giới để mua một lượng cổ phiếu xác định. Giống như cách mà bạn hoặc tôi sẽ làm nếu chúng ta muốn mua cổ phiếu trong một công ty nhưng có thể ở quy mô lớn hơn nhiều. Khoảng 95% thương vụ mua lại cổ phiếu diễn ra trên thị trường mở. Kinh tế cung và cầu cơ bản nói rằng sự gia tăng nhu cầu như một công ty muốn mua lại hàng triệu cổ phiếu cùng một lúc gây áp lực lên giá của một tài sản. Trên thực tế, các nhà kinh tế đã nhận xét rằng “Các công ty mua lại cổ phiếu của chính họ là lý do khiến thị trường tăng trưởng sau khi khủng hoảng tài chính kéo dài”Bởi vì điều này, có giới hạn đối với số lượng cổ phiếu mà một công ty có thể mua lại trên thị trường mở. Ví dụ Các công ty không thể mua lại hơn 25% khối lượng giao dịch trung bình của một cổ phiếu, để ngăn chặn các động lực cung và cầu vượt khỏi tầm kiểm soát. Ngoài việc mua thị trường mở, có một số cách khác mà các công ty có thể chọn mua lại cổ có thể mời các cổ đông tự nguyện bán cổ phiếu của họ với giá chào bán được chỉ định. Các cổ đông có thể quyết định có tham gia hay không. Đấu giá kiểu Hà Lan là phương thức thường được áp dụng trong việc mua lại cổ phiếu. Ngoài ra, công ty cũng có thể đàm phán riêng với các cổ đông để thỏa thuận một mức giá mua lại cổ phiếu phù hợp.>> Hãy xem thêm các bài viết tại chuyên mục đầu tư chứng khoán để học hỏi những bí quyết đầu tư chứng khoán tuyệt vời lại cổ phiếu là một cách mạnh mẽ mà các công ty có thể chọn để trả lại vốn cho các cổ đông. Mặc dù cách làm này chắc chắn là một cách ít thấy hơn so với chi trả bằng cổ tức. Bằng cách hiểu hình thức mua lại cổ phiếu hoạt động, bạn có thể hiểu kế hoạch hoàn vốn của các công ty tốt hơn. Từ đó, bạn có thể đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn. Đặc biệt, khi bạn xem xét đến các công ty có mức chi trả cổ tức khá thấp. Cổ phiếu quỹ là gì? Đây chính là các loại cổ phiếu được chính công ty phát hành mua lại và nắm giữ như các nhà đầu tư khác. Vậy tại sao các doanh nghiệp lại mua cổ phiếu quỹ? Ưu điểm của loại cổ phiếu này là gì? Hãy cùng 8th Street Grille tìm hiểu qua bài viết này nhé! Nội dungCổ phiếu quỹ là gì?Tại sao doanh nghiệp nên mua cổ phiếu quỹ?Nhược điểm của cổ phiếu quỹQuy định về mua – bán cổ phiếu quỹĐiều kiện về mua lại cổ phiếu quỹĐiều kiện bán cổ phiếu quỹMột số lưu ý khi đầu tư cổ phiếu quỹKết luận Cổ phiếu quỹ là gì? Cổ phiếu quỹ là các loại cổ phiếu được các công ty cổ phần phát hành sau đó lại được chính công ty mua lại bằng nguồn vốn hợp pháp và nắm giữ như các nhà đầu tư khác. Cổ phiếu quỹ không được tính vào số cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Đặc điểm của cổ phiếu quỹ Cổ phiếu quỹ làm giảm sự lưu hành của cổ phiếu công ty trên thị trường chứng khoán Cổ phiếu quỹ không có quyền biểu quyết, không được trả cổ tức và cũng không có quyền mua cổ phiếu mới. Số cổ phiếu quỹ mà các công ty có thể nắm giữ bị hạn chế theo quy định của pháp luật. Xem thêm Cổ phiếu ưu đãi là gì? Tại sao doanh nghiệp nên mua cổ phiếu quỹ? Cổ phiếu quỹ không được biểu quyết, không được trả cổ tức và cũng không có quyền mua cổ phiếu mới, vậy tại sao các công ty vẫn mua loại cổ phiếu này? dưới đây là một số lý do bạn có thể tham khảo Mua để bán lại Khi mà thị trường chứng khoán đang có sự sụt giảm, các công ty có xu hướng mua lại cổ phiếu quỹ, chờ đến khi thị trường tăng trưởng thì tiến hành bán ra với mục đích ăn mức chênh lệch. Mặc dù mức chênh lệch thông qua việc mua bán cổ phiếu quỹ không được hạch toán vào lợi nhuận ròng nhưng nó cũng góp một phần quan trọng giúp cải thiện dòng tiền. Đồng thời làm tăng thặng dư vốn cổ phần trên báo cáo tài chính của công ty. Tăng quyền kiểm soát công ty Ở một số công ty thì việc mua lại cổ phiếu quỹ còn là một giải pháp nhằm hạn chế việc một số cá nhân, tổ chức lợi dụng giá giảm để tiến hành thu gom cổ phiếu với mục đích thao túng, kiểm soát doanh nghiệp trong tương lai. Mặt khác, khi công ty mua cổ phiếu quỹ rồi hủy cũng là một cách làm giảm vốn điều lệ trong trường hợp cần thiết. Cải thiện các chỉ số tài chính việc thu mua cổ phiếu quỹ trực tiếp làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường chứng khoán. Từ đó gián tiếp làm tăng một số chỉ số như suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE, tỷ suất thu nhập trên cổ phần EPS… Chính việc làm tăng các chỉ số này sẽ làm cho mức độ hấp dẫn của cổ phiếu cũng tăng lên trong mắt các nhà đầu tư và làm giá cổ phiếu tăng theo. Đảm bảo lợi ích cổ đông Trong một số trường hợp, khi giá cổ phiếu đi xuống, các doanh nghiệp sẽ tiến hành mua cổ phiếu quỹ, từ đó làm giảm nguồn cung cổ phiếu. Khi mà lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường giảm xuống sẽ tạo động lực làm giá cổ phiếu tăng lên. Như vậy, lợi ích của các cổ đông cũng được đảm bảo, gia tăng giá trị cổ phiếu cho các cổ đông. Thu hồi cổ phiếu ESOP Việc mua lại cổ phiếu quỹ còn nhằm mục đích thu hồi lại cổ phiếu ESOP thông thường là mua lại của những người lao động đã nghỉ việc rồi sau đó bán lại cho những nhân viên đang làm việc với mục đích tạo động lực, kích thích sáng tạo. Nhược điểm của cổ phiếu quỹ Bất kỳ cổ phiếu nào trên thị trường cũng sẽ tồn tại những ưu và nhược điểm nhất định. Cổ phiếu quỹ cũng không phải là trường hợp ngoại lệ. Những nhược điểm của cổ phiếu quỹ có thể kể đến như Làm giảm lượng tiền mặt Việc công ty mua lại cổ phiếu quỹ là nguyên nhân khiến cho lượng tiền mặt giảm xuống. Nếu như cổ phiếu quỹ này bị hủy hoặc giữ nguyên trong một thời gian dài mà không bán ra thì còn có thể khiến cho tình hình tài chính của công ty gặp nhiều khó khăn, thiếu hụt nguồn vốn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh khác. Làm giảm giá trị công ty Bên cạnh đó thì việc công ty tự mua lại cổ phiếu quỹ còn khiến cho giá trị công ty bị giảm sút. Trong khi đó giá trị công ty lại rất quan trọng quyết định cổ phiếu đó sẽ tăng hay giảm. Quy định về mua – bán cổ phiếu quỹ Các công ty có quyền mua bán nhưng cần phải tuân thủ những quy định về cổ phiếu quỹ nhất định. Theo đó, các công ty chỉ được mua không quá 30% tổng số cổ phần phổ thông đã được bán trước đó. Hoặc một phần hay toàn bộ cổ phiếu ưu đãi đã bán kèm theo một số quy định như sau Hội đồng quản trị có quyền mua lại nhưng không được quá 10% tổng số cổ phần đã chào bán của từng loại trong vòng 12 tháng. Hội đồng quản trị có thể tự quyết định giá cổ phần mua lại. Tuy nhiên, giá mua không được cao hơn giá thị trường tại thời điểm đó. Công ty có thể mua lại cổ phần của các cổ đông nhưng cần phải có được sự thông qua của tất cả các cổ đông trong thời hạn 30 ngày. Đồng thời, các cổ đông bán lại cổ phần cũng phải gửi lời chào bán bằng phương thức đảm bảo trong thời hạn 30 ngày. Điều kiện về mua lại cổ phiếu quỹ Đầu tiên, để mua lại cổ phiếu quỹ, công ty cần phải có đủ nguồn vốn cần thiết để mua lại cổ phiếu. Nguồn vốn này được xác định dựa vào báo cáo tài chính đã được kiểm toán theo đúng quy định. Trong trường hợp công ty đại chúng là công ty mẹ muốn mua lại cổ phiếu quỹ thì có thể sử dụng nguồn thặng dư vốn cổ phần, quỹ đầu tư phát triển hoặc quỹ khác để mua lại cổ phiếu. Nguồn vốn này cũng phải được xác định dựa vào báo cáo tài chính đã được kiểm toán. Khi công ty mẹ muốn mua lại cổ phiếu bằng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối thì nguồn vốn này không được lớn hơn mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đó. Mặt khác, công ty cần phải có phương án mua lại cụ thể trong đó nêu rõ thời gian thực hiện và nguyên tắc xác định giá. Điều kiện bán cổ phiếu quỹ Thời gian để một công ty đại chúng được bán cổ phiếu quỹ là ít nhất 6 tháng kể từ ngày kết thúc đợt mua lại gần nhất, trừ trường hợp bán lại cho người lao động trong công ty hoặc dùng làm cổ phiếu thưởng. Bên cạnh đó, công ty cũng cần phải đưa ra được phương án bán cụ thể trong đó nên rõ thời gian thực hiện cũng như nguyên tắc xác định giá. Một số lưu ý khi đầu tư cổ phiếu quỹ Để đầu tư thành công nhà đầu tư không chỉ phải am hiểu về từng loại cổ phiếu mà còn phải nhớ các quy tắc thực hiện. Cụ thể khi giao dịch cổ phiếu quỹ, các nhà đầu tư cần lưu ý một số vấn đề như sau Cổ phiếu quỹ thực chất là cổ phiếu của các công ty bị thoái vốn. Tuy nhiên, nó vẫn được các công ty giữ lại để sử dụng cho những trường hợp cần thiết. Cổ phiếu quỹ hoàn toàn có thể hủy bổ nhằm mục đích giảm vốn điều lệ khi có sự đồng ý của đại hội đồng cổ đông. Cổ phiếu quỹ cũng tương tự như một loại cổ phiếu chưa phát hành và nó có thể phát hành bất cứ lúc nào. Trong trường hợp công ty mua lại cổ phiếu quỹ sẽ làm giảm đi một lượng vốn nhất định. Vì vậy, chủ doanh nghiệp cần phải tính toán kỹ về sự sụt giảm này và đưa ra những phương án dự phòng cần thiết để không làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty. Kết luận Ở trên, chúng tôi đã tổng hợp và cung cấp cho bạn những thông tin cần thiết về cổ phiếu quỹ là gì, đặc điểm của cổ phiếu quỹ và các kiến thức liên quan về loại cổ phiếu này rồi. Đây là một trong những loại cổ phiếu vô cùng quan trọng đối với các doanh nghiệp, vì vậy bạn hãy tìm hiểu thật kỹ để đưa ra những quyết định đầu tư đúng đắn nhất nhé. Việc chào bán cổ phiếu ra công chúng thường là một cách hiệu quả để huy động vốn. Tuy nhiên, sẽ có những thời điểm mà doanh nghiệp có thể muốn mua lại một lượng cổ phiếu đã phát hành này. Khi đó, lượng cổ phiếu do chính doanh nghiệp mua lại được gọi là Cổ phiếu quỹ. 1. Cổ phiếu quỹ là gì? Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu được chính doanh nghiệp phát hành mua lại bằng nguồn vốn hợp pháp. Lượng cổ phiếu này sẽ không được tính vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành. 2. Những lý do doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ Việc mua cổ phiếu quỹ được doanh nghiệp thực hiện tùy vào tình hình hiện tại của cổ phiếu… …hoặc được điều tiết theo chính sách riêng của từng doanh nghiệp. Tuy nhiên, tựu chung lại thì sẽ có 1 số lý do cơ bản sau Lý do 1. Mua để bán lại Việc mua vào cổ phiếu của chính mình trong giai đoạn thị giá cổ phiếu giảm sâu so với giá trị nội tại… …đem đến kỳ vọng gia tăng hiệu quả đầu tư khi giai đoạn khó khăn của thị trường qua đi. Và thị giá lúc này đã phục hồi. Thực tế, tận dụng lúc thị trường tích cực, nhiều doanh nghiệp đã bán lượng cổ phiếu quỹ mua vào với giá thấp trước đó ở mức giá cao. Dù khoản chênh lệch không được hạch toán vào lợi nhuận, nhưng vẫn giúp cải thiện dòng tiền, làm tăng thặng dư vốn cổ phần trên báo cáo tài chính. Techcombank 6 tháng lãi 352% Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam Techcombank – TCB là ví dụ điển hình của việc hưởng lợi từ mua bán cổ phiếu quỹ. Tháng 9/2017, TCB chi tỷ đồng mua lại 172,35 triệu cổ phiếu từ cổ đông lớn HSBC làm cổ phiếu quỹ với giá đồng/cp. Nửa năm sau, vào TCB bán hơn 93 triệu số cổ phiếu này với giá đồng/cp, tức cao gấp gần 4 lần giá mua vào. Sau đó, bán nốt 64,4 triệu lượng cổ phiếu còn lại với giá đồng/cp, cao gấp 5,5 lần giá mua. Như vậy, thông qua việc đầu tư vào “bản thân” trong khoảng nửa năm, Techcombank sinh lợi trung bình 352%. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng có thể sử dụng lượng cổ phiếu quỹ này để bán cho cổ đông chiến lược. Nhằm mục đích huy động vốn. Lý do 2. Tăng quyền kiểm soát doanh nghiệp Động thái mua lại cổ phiếu cũng là một biện pháp giúp doanh nghiệp tránh khỏi các thế lực khác gom mua cổ phiếu khi giá lao dốc để thao túng, nhằm nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp. Thậm chí, đây cũng có thể là bước đệm cho doanh nghiệp thực hiện giảm vốn điều lệ thông qua việc mua và sau đó hủy số cổ phiếu quỹ đã mua. Lý do 3. Đảm bảo lợi ích cho các cổ đông Mua lại cổ phiếu cũng là cách mà doanh nghiệp đứng lên đảm bảo cho lợi ích cổ đông khi giá cổ phiếu đi xuống. Lúc này, lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ giảm, hạ nguồn cung, tạo động lực cổ phiếu tăng giá trở lại. Việc giảm số lượng cổ phiếu lưu hành cũng là một cách tăng giá trị 1 cổ phần cho cổ đông. Trên thực tế, các doanh nghiệp tính đến chuyện mua cổ phiếu quỹ khi giá cổ phiếu giảm mạnh và sâu. Việc mua lại cổ phiếu giúp bình ổn giá thị trường và gia tăng giá trị cho cổ đông. Lý do 4. Thu hồi cổ phiếu ESOP Các doanh nghiệp cũng có thể thực hiện mua lại cổ phiếu ESOP của người lao động thường là các lao động đã nghỉ việc làm cổ phiếu quỹ… …và sau đó dùng chính số cổ phiếu này bán lại cho người lao động trong doanh nghiệp với mức giá ưu đãi nhằm tạo động lực cho người lao động. Lý do 5. Giúp cải thiện các chỉ số tài chính Việc mua cổ phiếu quỹ sẽ làm giảm lượng cổ phiếu đang lưu hành, tăng các chỉ số hiệu quả hoạt động tính trên nguồn vốn như thu nhập trên cổ phần EPS, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE… Qua đó khiến định giá cổ phiếu trở lên hấp dẫn hơn. 3. Đặc điểm của cổ phiếu quỹ Bản chất của cổ phiếu quỹ là cổ phiếu chung của tất cả các cổ đông, nên nó không có lợi ích đặc biệt nào hết. Ngoại trừ việc doanh nghiệp có thể bán lại ra thị trường để thu tiền về. Đặc điểm nổi bật nhất của cổ phiếu quỹ so với cổ phiếu thông thường đó là Cổ phiếu quỹ không được nhận cổ tức. Cổ phiếu quỹ không có quyền biểu quyết. Tổng số cổ phiếu quỹ không được vượt quá tỷ lệ vốn hóa do luật pháp quy định. Sau khi mua xong, doanh nghiệp có quyền hủy cổ phiếu quỹ, hoặc giữ lại và bán ra thị trường khi cần huy động vốn. *Lưu ý Khi mua/bán cổ phiếu quỹ thì doanh nghiệp KHÔNG được phép ghi nhận lãi lỗ, mà chỉ ghi nhận tăng giảm nguồn vốn và thặng dư vốn cổ phần. 4. Thông tin về cổ phiếu quỹ được thể hiện ở đâu trên Báo cáo tài chính? CTCP Bóng đèn Điện Quang Mã DQC thông báo mua lại triệu cổ phiếu vào tháng và đã mua xong vào cuối tháng 3. Như vậy, thông tin này sẽ được phản ánh trong BCTC Quý 1 của doanh nghiệp. Cụ thể Trên bảng Cân đối kế toán, phần Vốn chủ sở hữu sẽ cung cấp thông tin về chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra để mua cổ phiếu quỹ… Chi phí DQC bỏ ra để mua cổ phiếu quỹ trong là 167 – 67 ~ 100 tỷ đồng Và trong phần thuyết minh số lượng cổ phiếu lưu hành, bạn sẽ tìm được thông tin về số lượng cổ phiếu mà doanh nghiệp đã mua lại. Số lượng cổ phiếu quỹ mà DQC mua được trong = – ~ triệu CP Vậy… triệu cổ phiếu được DQC mua lại với giá bao nhiêu? Lấy phần chi phí DQC bỏ ra mua cổ phiếu trong kỳ chia cho số lượng cổ phiếu đã mua trong kỳ… …ta có thể tính ra mức giá bình quân cho 1 cổ phiếu quỹ mà DQC mua lại trong kỳ. Tức là 100 tỷ đồng / triệu CP ~ 27k/CP Hoặc bạn lấy 167 tỷ đồng / triệu CP ~ để ra mức giá vốn bình quân cho toàn bộ cổ phiếu quỹ mà DQC đang nắm giữ. 5. Cách thức thực hiện mua bán cổ phiếu quỹ Đối với cổ phiếu niêm yết giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán khi thực hiện mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ phải tuân thủ các quy định về giao dịch của Sở. Với trường hợp cổ phiếu chưa niêm yết thì chỉ được thực hiện thông qua công ty chứng khoán được chỉ định. Nguyên tắc xác định giá mua bán cổ phiếu quỹ Việc mua bán cổ phiếu quỹ sẽ thực hiện theo phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận… …theo nguyên tắc tính như sau Giá đặt mua ≤ Giá tham chiếu + Giá tham chiếu * 50% Biên độ dao động giá cổ phiếu Giá đặt bán ≥ Giá tham chiếu – Giá tham chiếu * 50% Biên độ dao động giá cổ phiếu Trong mỗi ngày giao dịch, công ty đăng ký giao dịch giao dịch cổ phiếu quỹ theo phương thức khớp lệnh chỉ được đặt lệnh giao dịch với tổng khối lượng tối thiểu 3% và tối đa 10% khối lượng giao dịch đã đăng ký. 6. Doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ là tích cực hay tiêu cực? Như nhiều công cụ tài chính khác, việc doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ đều có cả tác động tích cực và tiêu cực đối với nhà đầu tư. Mặt tích cực là giúp tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Làm cơ cấu cổ đông cô đặc hơn, làm giảm khả năng pha loãng thu nhập EPS… Giá cổ phiếu VCS đã tăng trong thời gian doanh nghiệp đăng ký mua triệu cổ phiếu quỹ 1/4 – 29/4/2020 Trong trường hợp giá cổ phiếu giảm sâu, mua cổ phiếu quỹ còn như 1 lời khẳng định rằng doanh nghiệp vẫn đang hoạt động tốt. Tuy nhiên… Việc mua cổ phiếu quỹ có thể không làm gia tăng giá trị gì cho doanh nghiệp. Thậm chí còn làm giảm phần vốn đầu tư cho các dự án mới, ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp trong dài hạn. Việc mua cổ phiếu quỹ cũng có thể gia tăng rủi ro do tăng hệ số nợ/vốn chủ sở hữu. Ngoài ra, 1 góc khuất nữa của việc mua cổ phiếu quỹ đó chính là tính bất cân xứng thông tin giữa ban quản trị, lãnh đạo doanh nghiệp và một bên là các cổ đông nhỏ lẻ. 7. Mua lại cổ phiếu trong khủng hoảng và dòng tiền âm vẫn mua cổ phiếu quỹ? Vào thời điểm đầu năm 2020, thị trường chứng khoán đã xuất hiện làn sóng mua cổ phiếu quỹ. Tất nhiên, điều này là có lý do của nó. Tuy nhiên, nếu đứng trên góc nhìn về quản trị rủi ro, thì hành động có vẻ không được hợp lý lắm. Bởi khủng hoảng có thể khiến cho triển vọng dòng tiền của doanh nghiệp trong tương lai trở lên tiêu cực… …do đó, các doanh nghiệp nên có xu hướng trả cổ tức và mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp mình ít hơn. Việc mua lại cổ phiếu sẽ khiến cho lượng tiền mặt giảm đi, tỷ lệ nợ tăng lên… khiến cho khả năng chống chịu với khủng hoảng của doanh nghiệp trở lên yếu đi. Trong khủng hoảng, nắm giữ tiền mặt, đảm bảo thanh khoản là rất quan trọng! Mua cổ phiếu quỹ làm tăng rủi ro. Đặc biệt là đối với các doanh nghiệp mua lại bằng việc sử dụng nợ vay. Thống kê ngắn Doanh nghiệp mua lại cổ phiếu trong khủng hoảng Có 1 thống kê ngắn về việc các doanh nghiệp Việt Nam công bố mua cổ phiếu quỹ từ đầu khi VN-Index mất ngưỡng 900 điểm và rơi nhanh. Mẫu thống kê này xem xét các doanh nghiệp đăng ký mua với số lượng trên 1 triệu đơn vị nhằm loại ra các giao dịch nhỏ và vì một số phục đích kỹ thuật của doanh nghiệp và không tính đến các cổ phiếu ngân hàng để đồng nhất về phương pháp phân tích cổ phiếu. Tổng Dòng tiền hoạt động kinh doanh + Dòng tiền đầu tư sẽ được tính toán và xét trong 5 năm từ 2015 – 2019 Chỉ số được sử dụng nhằm xem xét doanh nghiệp có thể tự cân đối cho các quyết định đầu tư của mình bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không, hay phải sử dụng các nguồn tài chính khác như đi vay nợ… Tất nhiên, việc xem xét này không thật sự chặt chẽ với các doanh nghiệp có của để dành từ các năm trước, có nguồn vốn tích lũy lớn, lượng tiền mặt dồi dào và việc thiếu hụt dòng tiền trong 1 – 2 năm không hẳn là vấn đề. Để phân tích kỹ hơn thì bạn sẽ cần đi sâu vào từng doanh nghiệp. Kết quả thống kê cho thấy Trong giai đoạn 2015 – 2019, hơn 60% doanh nghiệp công bố mua cổ phiếu quỹ có tổng dòng tiền hoạt động kinh doanh + hoạt động đầu tư âm trong 5 năm. Chưa tính đến dòng tiền tài chính, nhưng dòng tiền âm liên tục, mà còn mua cổ phiếu quỹ thì thật đáng lo ngại và đáng ngờ. Bài học rút ra Trong trường hợp này… Rõ ràng doanh nghiệp và cổ đông đang phải đánh đổi lợi ích trước mắt là nguồn tiền dự trữ – vốn được xem là “tấm đệm” trong giai đoạn kinh doanh khó khăn – sẽ sụt giảm. Các chi phí sẽ tăng lên khi phải tăng sử dụng nguồn vốn chiếm dụng, đi vay để bù đắp. Nếu không giải quyết tốt bài toán dòng tiền, tình hình kinh doanh, tài chính có thể sẽ xấu đi. Dẫn đến tình trạng “lợi bất cập hại”. Bottom line Như vậy, có thể thấy, cùng một công cụ là cổ phiếu quỹ… Doanh nghiệp có thể sử dụng như một kênh đầu tư hiệu quả khi có dòng vốn nhàn rỗi, như chiếc “chìa khóa vàng” nâng đỡ, hỗ trợ giá cổ phiếu của chính mình… Tuy nhiên, việc phải dành một lượng tiền lớn để mua lại cổ phiếu có thể khiến doanh nghiệp gặp rắc rối với dòng tiền. Làm thiếu hụt nguồn vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh. Hoặc nếu những thông tin đưa ra không được thực thi đúng như kế hoạch thì niềm tin của cổ đông, nhà đầu tư sẽ rất dễ bị tổn thương. Hãy tìm hiểu thật kỹ thông tin khi một doanh nghiệp phát đi thông báo mua cổ phiếu quỹ để có thể đưa những quyết định đầu tư đúng đắn nhất nhé! Các bài viết hữu ích khác 10 chỉ số bảng cân đối mà mọi nhà đầu tư đều cần phải biết khi đầu tư chứng khoán Hướng dẫn đầu tư chứng khoán cho người mới bắt đầu Làm thế nào 1 người bình thường có thể tạo ra khối tài sản phi thường? Ngoài ra, các công ty và nhà đầu tư cũng thường mua lại cổ phiếu vì một số lý do sau, theo Economic Times. Nỗ lực để tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu Một trong những lý do phổ biến đầu tiên có thể thấy trong việc mua lại cổ phiếu là giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu EPS. Khi kết quả kinh doanh tốt và có nhiều tiền mặt, việc mua lại sẽ giới hạn số cổ đông được chia cổ tức, tức lợi nhuận trên mỗi cổ phần cho nhà đầu tư đang nắm giữ cũng tăng theo. Chia thưởng cổ phiếu Khi giá thị trường giảm, sự lo ngại xuất hiện trong lĩnh vực kinh doanh riêng hoặc trong đội ngũ cổ đông, các công ty thường chọn cách mua lại cổ phần để phân phối, chia thưởng cho cổ đông. Với cách thức này, công ty có thể tăng vốn điều lệ, từ đó tăng năng lực tài chính và có cơ hội tiếp cận khoản vay lớn hơn để thực hiện các dự án lớn. Tuy nhiên, từ góc độ cổ đông thì việc chia thưởng này không khác gì việc "tự thưởng", bớt một phần tài sản của mình để thưởng lại cho mình vì doanh nghiệp cũng là của các cổ đông. Cổ phiếu định giá thấp Tại thời điểm khi các công ty cảm thấy cổ phiếu được định giá thấp, hành động mua lại sẽ được sử dụng để bơm giá chứng khoán. Điều này giống như một sự hỗ trợ hoặc tạo ra cơ sở mới cho cổ phiếu. Bên cạnh đó, việc mua lại cổ phần cũng là cách các công ty đảm bảo với nhà đầu tư sự tự tin vào tình hình kinh doanh của mình cũng như trong việc tạo ra giá trị cho cổ đông. Đây là một điểm thường gây tranh cãi nhưng không thể phủ nhận đó cũng là cách các công ty thường làm khi không thấy tiềm năng, cơ hội tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ thông tin. “Ngành công nghệ thông tin thường có rất nhiều câu chuyện mua lại cổ phiếu khi khá nhiều tiền mặt trên sổ sách nhưng lại ít cơ hội tăng trưởng. Các công ty công nghệ thông tin tại Mỹ thường mua lại phần lớn cổ phiếu. Điều này có khả năng mang đến cho họ khoảng 4-5% trong tăng trưởng EPS và 10% thu nhập”, chuyên gia Sridhar Sivaram từ Enam Holdings phân tích trong một cuộc phỏng vấn với ET Now. Lợi thế thuế “Hầu hết các công ty có lượng tiền mặt lớn và đang phải trả cổ tức thường xuyên có thể muốn mua lại cổ phần để đối mặt với thanh toán cổ tức. Thuế cổ tức đang trở thành vật cản mà về cơ bản các công ty sẽ phải dùng đến cách mua lại cổ phiếu”, chuyên gia Deven Chokey của Công ty chứng khoán KR Choksey Securities, Ấn Độ nói trong một phỏng vấn với ET Now.

mua lại cổ phiếu